内容摘要

1.监管政策:

进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型

(资料图)

银保监会办公厅发布《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》

2.行业动态:

中国东方资产管理股份有限公司将以11.03亿元作为转让底价向中华财险购买并取得4户标的不良资产

华融信托公告称，新股东中国信托业保障基金有限责任公司与原股东中国华融资产管理股份有限公司在京完成交接工作

标普信评发布对不良资产管理公司的最新研究，表示不良资产管理公司在目前的市场环境下将面临资本压力，自身个体信用质量承压

遵义道桥完成签署重组协议，重组后银行贷款期限调整为20年，利率调整为3.00%/年至4.50%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本

来源：浙商资产研究院

一、监管政策

1. 2023年1月3日，财政部部长刘昆在接受央视记者采访时表示“进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型，推动形成政府和企业界限清晰、责任明确、风险可控的良性机制，促进财政可持续发展。开‘前门’、堵‘后门’，牢牢守住不发生系统性风险的底线”，进一步表明地方政府融资平台之间分化会加剧，具备市场化运营能力或区域重要性的城投平台料将继续得到政策支持，低层级、低评级、低资质平台压力会不断上升。

点评：在过去几年经济下行和疫情反复的影响下，政府融资平台债务风险大大攀升。“进一步打破政府兜底预期”，刚兑预期的打破将加速城投平台分化，尾部城投平台金融风险集聚现象值得关注。

二、行业动态

1. 中华联合财产保险股份有限公司官网发布重大关联交易信息披露公告称，中国东方资产管理股份有限公司将以11.03亿元作为转让底价向中华财险购买并取得4户标的不良资产。包含英大信托-永利19号集合资金信托计划信托受益权、中信信托·武汉中央商务区贷款集合资金信托计划受益权、西部信托·鲲鹏3号集合资金信托计划信托受益权、海航质押式回购债权。

点评：随着银行端供给收缩，资产管理公司将目光转向更多样化的供给来源。其中信托不良为近年受到广泛关注的一类“大不良”。此次中国东方收购的四户不良中有三户为信托受益权，一户为债权。其中信托收益权的底层资产主要为一二线城市房地产。

关键词： 股份有限公司 集合资金信托计划 信托受益权